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时寒冰的博客

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日志

 
 

股票投资必知数据之六(市盈率较低的基金重仓股)  

2007-10-10 23:42:24|  分类: 股市评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股票投资必知数据之六(市盈率较低的基金重仓股)

这个数据是基金重仓的市盈率比较低的股票,选取标准有两个,一是基金重仓,二是市盈率低。从中可以看出基金的选股偏好。计算时采用的数据截至日期为8月30日,最近有些变化,参考的时候可对比一下最新的市盈率。
           ——时寒冰
          2007年10月10日
        

335只基金重仓股净利增九成 估值仍具合理性
  来源:上海证券报    作者:⊙聚源数据研究所 黄翔 邓海
  

  中报披露完毕,我们考察了335只基金重仓股的市盈率变化,发现基金重仓股市盈率虽已经处于一个较高水平,但加入中报业绩高增长的因素考虑,动态来看的市盈率水平仍具有一定的合理性。
  目前比较通用的市盈率计算方式主要有三种,这里我们分别以市盈率1、市盈率2和市盈率3作为代号。其中,市盈率1=股票市值/去年年度净利润,市盈率2=股票市值/最近四个季度净利润之和,市盈率3=股票市值/(报告期净利润*S)(注:由于选取2007年中期数据,S等于2)。
  通过e财讯计算,335只基金重仓股,如果按照2006年末的税后利润作为计算依据,其2007年8月30日平均市盈率(市盈率1)为57倍。而选取2006年3季度到2007年2季度4个季度净利润之和作为计算依据,其平均市盈率(市盈率2)大幅下降到41.52倍,同样,如果用2007年中期的净利润数据,这时的平均市盈率(市盈率3)更低,只有36.19倍。
  2007年中期,335只基金重仓股净利润,同比平均增加91.64%。很明显,如果简单选取2006年的净利润数据作为市盈率计算依据,并没有考虑到业绩增长这一具体情况,其市盈率计算结果带有明显的滞后性。而市盈率3的计算方式,由于下半年业绩增长存在一定的不确定性,简单地用中期业绩乘以2,也存在一定的问题。所以,在3种市盈率计算方法中,用市盈率2计算目前时段的市盈率,相对来说就更加合理了。
  利用市盈率2的方法,通过计算发现,截至8月30日,沪深A股平均市盈率为48.44倍,而基金重仓的335只股票平均市盈率只有41.52倍,其值远低于A股平均数。再分析各只股票市盈率的具体分布情况,335只基金重仓股中只有7只亏损。而市盈率小于30倍的股票达到21只。而30倍至50倍之间的的股票也达到了94只,上述市盈率50倍以下的股票,占到全部基金重仓股的34.33%。与此同时,沪深A股50倍市盈率以下的股票,只占到全部股票的25.79%,该数字较基金重仓股低了8.54个百分点。
  进一步选取2007年中期基金持仓市值最大的50只股票,情况更加乐观。截至8月30日,这50只基金核心重仓股,平均市盈率只有40.34倍,较全部基金重仓股的水平又有所下降。由此可见,基金重仓股特别是其核心重仓股,整体市盈率水平是沪深A股中最低的,其每只重仓股的市盈率分布,相对来说也更加合理。
  通过比较,2006年末335只基金重仓股和核心重仓股,平均市盈率分别为26.62倍和17.61倍。半年多来股价大幅上涨,二者市盈率(市盈率2)都超过40倍,从表面上看,这些股票市盈率似乎已经偏高。但是,在2007年上半年,沪深A股业绩增速超过预期。根据e财讯统计,2007年中期,335只基金重仓股净利润平均增长率超过沪深A股平均值,达到91.64%,而50只基金核心重仓股净利润平均增幅更是高达108.78%。沪深A股整体业绩较上年同期大幅上涨,成为支撑目前市盈率的重要因素,而基金重仓股,特别是核心重仓股业绩,其业绩又在A股又中处于排头兵地位。其市盈率水平就更有其合理性。
  继续分析各只基金重仓股的业绩变化,335只重仓股中有138只净利润增幅超过50%,占这些股票的41.2%。而净利润超过100%的股票也达到66只,其中,中国国航和华峰氨纶等5只股票,净利润增幅都超过10倍。相比之下,50只基金核心重仓股情况更好,其净利润增幅超过50%的股票高达27家,占比超过50%。
  综上所述,在上市公司业绩处于高增长的大环境下,目前A股市盈率水平具有一定的合理性。虽然,部分股票价值已经严重高估,但是基金重仓股,特别是核心重仓股的市盈率水平,仍可以比较真实反映公司的实际业绩水平,不排除个别基金重仓股还有低估的可能。而这些被低估的基金重仓品种,极有可能成为下半年价值挖掘的重点。


  市盈率较低的基金重仓股一览

代码     名称      市盈率(倍)       基金持股比例(%)       基金持股数量(股)      8月以来相对大盘涨跌幅(%)         收盘价         所属行业
                  [最近四个季度]       [今年中报]          [今年中报]                                                 (元)               

000932    华菱管线    18.97           7.41                83,309,389                     0.53                        12.11         黑色金属
600102    莱钢股份    20.24           33.69               75,159,575                     -2.76                     21.10         黑色金属
600019    宝钢股份    20.35           33.61               1,591,736,917                 25.54                     19.50         黑色金属
600269    赣粤高速    20.41           28.68               177,592,400                     1.63                        18.94         交通运输
600028    中国石化    21.48           33.34               1,194,742,070                 -5.77                     16.08         化工
000825    太钢不锈    21.58           43.73               445,569,236                     1.11                        28.00         黑色金属
600270    外运发展    22.97           6.67                19,672,088                     -0.06                     18.20         交通运输
600012    皖通高速    23.51           6.34                29,527,800                     2.46                        10.41         交通运输
600005    武钢股份    23.86           44.73               1,268,591,092                 25.77                     18.30         黑色金属
600022    济南钢铁    24.81           47.28               232,395,238                     18.69                     21.55         黑色金属
000898    鞍钢股份    25.42           43.49               458,000,776                     34.81                     36.87         黑色金属
600001    邯郸钢铁    25.77           8.10                199,867,227                     9.44                        8.94            黑色金属
000060    中金岭南    26.63           28.60               123,618,393                     2.46                        49.68         有色金属
000709    唐钢股份    27.58           42.77               472,872,447                     22.35                     22.90         黑色金属
600011    华能国际    27.72           7.34                203,224,406                     -0.74                     14.95         公用事业
601988    中国银行    29.40           4.15                216,294,967                     -6.49                     6.11            金融服务
000039    中集集团    29.45           48.59               388,627,052                     -15.07                     30.35         黑色金属
600642    申能股份    29.76           5.33                72,891,560                     -6.34                     19.30         公用事业
601328    交通银行    29.94           10.36               165,292,449                     -11.60                     13.19         金融服务
000708    大冶特钢    30.02           16.44               27,792,143                     13.48                     19.53         黑色金属
600026    中海发展    30.81           41.81               188,787,163                     7.59                        34.17         交通运输
000616    亿城股份    30.86           27.17               52,688,813                     -19.10                     22.88         房地产
600153    建发股份    30.89           30.04               89,877,840                     -1.76                     28.07         商业贸易
600202    哈空调     30.98            13.19               17,277,676                     -2.10                     20.63         机械设备
600569    安阳钢铁    31.11           22.65               228,320,679                     2.23                        11.87         黑色金属
000550    江铃汽车    31.53           24.87               50,164,163                     -4.00                     20.99         交运设备
002127    新民科技    31.67           7.97                1,785,042                     -25.60                     18.99         纺织服装
600428    中远航运    31.80           48.20               157,495,896                     20.69                     35.33         交通运输
000338    潍柴动力    32.44           56.38               98,953,548                     6.20                        103.40         交运设备
600596    新安股份    33.07           70.35               138,414,355                     -14.81                     45.86         化工
600232    金鹰股份    33.09           8.50                8,327,596                     -13.26                     10.84         纺织服装
600075    新疆天业    33.48           19.56               48,675,667                     -16.00                     18.84         化工
000623    吉林敖东    33.54           15.49               67,566,097                     -0.25                     73.99         金融服务
600123    兰花科创    34.11           46.92               96,549,727                     3.52                        47.04         采掘
000488    晨鸣纸业    34.43           14.35               115,286,607                     24.70                     13.94         轻工制造
600795    国电电力    34.67           10.75               113,435,125                     -8.42                     16.29         公用事业
600739    辽宁成大    35.32           25.53               182,772,481                     4.27                        55.55         金融服务
600993    马应龙     35.38            26.10               6,766,387                     -17.12                     69.98         医药生物
000088    盐田港     35.41            45.72               185,600,642                     -10.41                     18.81         交通运输
000926    福星科技    35.46           7.90                17,839,895                     -8.61                     20.17         黑色金属
600096    云天化     35.67            35.81               75,279,336                     28.28                     38.12         化工
601398    工商银行    35.83           7.73                709,982,862                     1.37                        6.91            金融服务
000778    新兴铸管    36.16           31.15               197,752,501                     -13.09                     16.10         黑色金属
000422    湖北宜化    36.60           27.89               133,238,720                     -2.56                     19.68         化工
000027    深能源A     36.74           33.32               198,503,143                     -10.43                     27.32         公用事业
000528    柳工        37.16           40.63               106,789,344                     15.98                     38.00         机械设备
600010    包钢股份    37.31           2.88                78,379,591                     5.11                        8.80            黑色金属
600350    山东高速    37.39           22.62               150,806,978                     8.57                        11.10         交通运输
600426    华鲁恒升    37.55           67.70               82,384,260                     5.09                        30.89         化工
600622    嘉宝集团    37.68           10.20               27,523,164                     -8.77                     16.57         综合
600006    东风汽车    37.81           3.80                30,326,345                     -3.11                     9.33            交运设备
600331    宏达股份    37.81           41.44               103,740,784                     -2.87                     69.95         有色金属
600183    生益科技    37.87          18.33                110,650,677                     -3.97                     16.83         电子元器件
002078    太阳纸业    38.01          56.45                55,035,487                     4.14                        33.19         轻工制造
600875    东方电机    38.34          50.02                49,368,423                     -6.27                     76.00         机械设备
002010    传化股份    38.93          21.76                21,650,394                     -14.95                     21.52         化工
000666    经纬纺机    39.44          19.97                45,408,238                     -5.96                     12.99         机械设备
002135    东南网架    39.44          18.91                7,479,204                     -20.68                     23.60         建筑建材
600058    五矿发展    39.70          21.61                65,727,409                     -6.71                     33.97         商业贸易
600563    法拉电子    39.71          40.02                49,678,211                     -9.37                     20.81         电子元器件

链接:股票投资必知数据之五(警惕高负债公司)(上)

链接:股票投资必知数据之五(警惕高负债公司)(下)

链接:股票投资必知数据之六(市盈率较低的基金重仓股)

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